Актуальные вопросы управления процентным риском на примере банков КНР

Дата публикации в журнале: 28.10.2022

Ключевые слова: процентный риск; управление структурой активов и пассивов; трансформация срочности; разрывы в дюрации; хеджирование процентного риска; оценка стоимости под риском

Доступно в on-line версии с: 28.10.2022

Для цитирования статьи

Автухова Е.Э., Дун Ю. Актуальные вопросы управления процентным риском на примере банков КНР. // Вестник Московского Университета. Серия 6. Экономика. 2022. № 5. c.82-109

Автухова Е.Э. (МГУ имени М.В.Ломоносова)
Дун Ю. (МГУ имени М.В.Ломоносова)

Аннотация

Статья посвящена вопросам управления процентным риском в коммерческих банках на современном этапе, в статье делается акцент на действующих управленческих подходах, целью которых является рост стоимости компании. По мнению авторов, доступный инструментарий управления процентным риском в РФ и КНР используется в начальном объеме. Характеристики этапа развития денежно-кредитной системы РФ и КНР во многом схожи. В статье приводятся данные по основным группам банков КНР о размере принимаемого процентного риска, дана оценка инструментов управления процентным риском, а также приводятся примеры и возможные варианты снижения процентного риска при использовании отдельных схем управления активами и пассивами. Авторы полагают, что проведенные исследования практики управления процентным риском в сопоставлении с имеющимся инструментарием на развитых финансовых рынках позволяют сформулировать следующее заключение: коммерческие банки зарабатывают на принятии процентного риска, но на формирующихся рынках используют инструменты управления процентным риском в начальном объеме

Литература

Банк России. (2007). О международных подходах (стандартах) организации управления процентным риском. Письмо № 15-1-3-6/3995 от 02.10.2007.

Банк России. (2016). О лучших практиках управления процентным риском по банковскому портфелю в кредитных организациях. Доклад для общественных консультаций. https://cbr.ru/Content/Document/File/98190/Consultation_Paper_200120.pdf

Банк России. (2020). Методические рекомендации «О расчете величины процентного риска по активам (требованиям) и обязательствам (пассивам) кредитной организации (банковской группы)» № 8-МР от 09.07.2020. https://cbr.ru/statichtml/ fi le/59420/20200709_8-mr.pdf

Лобанов, А. А., & Чугунов, А. В. (2003). Энциклопедия финансового рискменеджмента. Москва: Альпина.

Al Fazari, S., Azevedo, A., Hudson, R., Leng, J. (2022). The Eff ect of Derivatives Use on Firm Value and Performance: Evidence From UK Financial Firms. Hull University Business School. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=4173501

Bank of Russia. (2021a). Dynamics of the RUONIA and calculation parameters. https:// cbr.ru/hd_base/ruonia/dynamics/

Bank of Russia. (2021b). Russian Government Bond Zero Coupon Yield Curve, Values (% per annum). https://cbr.ru/hd_base/zcyc_params/?UniDbQuery. Posted=True&UniDbQuery.

Basel Committee on Banking Supervision. (2016). Standards. Interest rate risk in the banking book. http://www.bis.org/bcbs/publ/d368.pdf

Begenau, J., & Staff ord, E. (2022). Unstable Inference from Banks’ Stable Net Interest Margins. Harvard Business School. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_ id=4136866

Bianchetti, М. (2012). Two Curves, One Price: Pricing & Hedging Interest Rate Derivatives Decoupling Forwarding and Discounting Yield Curves. Pricing of Securities, (1). https://doi.org/10.48550/arXiv.0905.2770.

Bodnar, G., Giambona, E., Graham, J., Harvey, C. R., & Marston, R. (2011). Managing Risk Management. AFA 2012 Chicago Meetings Paper.

Cao Zhipeng, An Yajing. (2018). Impact of Interest Rate Liberalization on the Spread of Chinese Commercial Banks. Financial Economics Research, 6.

Čihák, M. (2007). Introduction to Applied Stress Testing. IMF Working Paper, WP/07/59.

Coleman, T. S. (2011). A Guide to Duration, DV01, and Yield Curve Risk Transformations. Available at SSRN. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1733227

Dash, M., Venkatesh, K. A., & Bhargav, B. D. (2011). An analysis of asset-liability management in Indian banks. SSRN. http://ssrn.com/abstract=1760786

Drechsler, I., Savov, A., & Schnabl, P. (2020). Banking on Deposits: Maturity Transformation without Interest Rate Risk. National Bureau of Economic Research, 24582. https://www.nber.org/system/fi les/working_papers/w24582/w24582.pdf.

Drehmann, M., Sorensen, S., & Stringa, M. (2008). The integrated impact of credit and interest rate risk on banks: an economic value and capital adequacy perspective. Bank of England. Working Paper, 339.

Faulkender, M. (2003). Hedging or Market Timing? Selecting the Interest Rate Exposure of Corporate Debt. Working Paper, Washington University, St. Louis.

Filipovi´c, D. & Trolle, A. B. (2012). The term structure of interbank risk. Journal of Financial Economics, 109(4), 707–733.

Gibson, R., Lhabitant F.-S., & Talay, D. (2001). Modelling the term structure of interest rates: a review of the literature. H. E. C. University of Lausanne.

Gup, B. E., & Brooks, R. (1993). Interest Rate Risk Management. Irwin Professional Publishing, Burr Ridge

Khan, A., Guan, E., & Poon, S.-H. (2008). Short Rate Models: Hull-White or BlackKarasinski? Implementation Note and Model Comparison for ALM. Manchester Business School Working Paper, 562.

Meucci, А., & Loregian, A. (2016). Neither “Normal” nor “Lognormal”: Modeling Interest Rates Across all Regimes. Financial Analysts Journal, 72 (3) (May/June).

Pallavicini, A., & Tarenghi, M. (2010). Interest-Rate Modeling with Multiple Yield Curves.

People’s Bank of China. (2020). Improving China’s Interest Rate System. http://www. pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4079810/index.html

Pinheiro, L. V. L., Ferreira, M. A. (2008). How do Banks Manage Interest Rate Risk: Hedge or Bet? 21st Australasian Finance and Banking Conference 2008 Paper, Available at SSRN. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1157672

PJSC Sberbank. (2021). Annual financial statements for the year 2020. https://www. sberbank.com/common/img/uploaded/fi les/info/uos_ori_01012021.pdf

Schlögl, E., & Sommer, D. (1998). Factor Models and the Shape of the Term Structure. The Journal of Financial Engineering, 7(1). https://ssrn.com/abstract=77088

Smith, D. (2015). Understanding CVA, DVA, and FVA: Examples of Interest Rate Swap Valuation. Questrom School of Business Boston University. Available at SSRN: http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.2510970

Xu Ke (2019). Balance imbalance and management of bank interest rate risk. Commercial Banking.

Yang Rong (2020). Impact of the new LPR on interest rate risk management in the banking sector. China Rural Finance, 18.

Zhou, X., & Abramov, V. (2019). A Practical Guide to Interest Rate Curve Building Validations (w/ Excel Replica of Bloomberg Libor @ GitHub). Available at SSRN: http:// dx.doi.org/10.2139/ssrn.3329563